Le 7 février 2025, la National Financial Regulatory Administration (NFRA) de Chine a annoncé un programme pilote permettant aux fonds d’assurance d’investir dans l’or pour la première fois. Cette décision est remarquable : elle marque un tournant dans la stratégie d’investissement des assurances en Chine, ouvrant potentiellement de nouvelles avenues pour la diversification de leurs portefeuilles.
L’annonce de la NFRA vise à intégrer l’or dans les stratégies d’allocation d’actifs à moyen et long terme des compagnies d’assurance. Dix sociétés d’assurance, parmi lesquelles on trouve des géants comme PICC Property & Casualty Co. et China Life Insurance Co., ont été autorisées à investir jusqu’à 1% de leurs actifs dans l’or. Selon les estimations, cette décision pourrait libérer environ 200 milliards de yuans (environ 27,4 milliards de dollars) pour l’achat de métaux précieux.
Bien évidemment, pour les investisseurs en or, cette annonce est un signal positif pour plusieurs raisons :
- Augmentation de la Demande : L’injection potentielle de près de 27,4 milliards de dollars dans le marché de l’or augmentera la demande, ce qui en principe pourra faire monter les prix.
- Stabilité et Sécurité : L’or est traditionnellement vu comme un actif sûr, surtout en période d’incertitude économique. L’investissement des sociétés d’assurance va s’étaler dans la durée, donc il fournira un support d’achat pour les prochaines périodes de baisse de la demande.
- Confiance dans le marché : tous ceux qui étudient un peu le marché de l’or savent que le gouvernement chinois ne rapporte pas fidèlement ses achats. Pour le dire autrement, la Chine sous-estime probablement ses réserves. Les conspirationnistes ajouteront probablement que les Etats-Unis surestiment leurs réserves. Quoi qu’il en soit cette annonce est l’un des premiers signes officiels de l’intérêt chinois pour l’or.
Avec une demande supplémentaire de 27,4 milliards de dollars, il est tout à fait plausible de prévoir une hausse des cours de l’or. Imaginons qu’un pays comme les Etats-Unis emboite le pas à la Chine (ce qui ne sera probablement pas le cas), et le cours de l’or pourrait facilement atteindre les 10 000 dollars l’once.
A plus long terme : Une fois l’ajustement initial passé, l’or pourrait trouver un nouveau niveau de stabilisation à des prix plus élevés, surtout si l’économie mondiale continue de faire face à des défis comme l’inflation ou les tensions géopolitiques.
Bien entendu, chaque augmentation des cours de l’or renforce en parallèle, l’attractivité des minières productrices d’or qui sont déjà rentables (attention à faire preuve de sélectivité !)
Cette décision chinoise est probablement motivée par des raisons économiques, monétaristes et même géopolitiques.
Une hypothèse pourrait être que la Chine cherche à diversifier ses réserves et à réduire sa dépendance envers les actifs traditionnels comme les obligations et les actions, particulièrement dans un contexte de ralentissement économique et de troubles dans le secteur immobilier. Mais en sous-main et à plus long terme, l’idée de proposer une alternative au dollar est sans doute bien présente.
L’ouverture de l’investissement en or aux fonds d’assurance en Chine est un développement significatif qui pourrait avoir des répercussions à long terme sur le marché mondial de l’or. Non seulement cela soutient les prix de l’or à court terme, mais cela pourrait également indiquer un changement plus profond dans la perception et l’utilisation de l’or dans la stratégie d’investissement institutionnel en Chine.
Chez Power Trade, nous avons, depuis le début, pensé que le cours de l’or (et de l’argent) serait amené à se renforcer dans les années prochaines. De manière plus générale, l’idée d’un « retour au réel » dans la thématique des investissements est un de nos piliers d’investissement. C’est dans cette optique que nous avons lancé la chaîne « Matière à Profit » et que nous allons continuer de vous présenter des sociétés minières.
